关于演讲人
余滨现任星空华文传媒CFO，以下是他在2014年7月31日“中关村国际化大讲堂”第7期活动上的演讲实录：
我之前跟曾先生一样在会计事务所做审计，一不小心就做了十几年。跳出来以后我也很幸运去了一家互联网公司土豆网，它就成功的上市了，当然它上市的途径是比较的坎坷的，我们大概用了一年的时间才走上去。
土豆网2011年8月份上市，上市之后中概股就进入了低迷期，到下半年，包括2012年一月份都没有中概股上市，到2012年3月份唯品会上市打破了一个僵局。今天上市是一个主旋律了，刚才曾先生介绍了香港，曾先生做专业的，他的演讲主要理论多一点，因为我企业做了好几年，我稍微实惠一点，都是日常发生的事情，希望对大家起到一定的作用。
说到上市大家觉得很风光，上市公司、股票，连门口的倒茶小妹一下子身价几百万、上千万。我先给大家看一下上市，确实还挺风光的，这几个图片是我们当时土豆网在纳斯达克上市时候的一些记录。
这张是土豆网的股票证书，你有这个证书证明你确实在美国上市了。这是我们开盘前的一个小小的庆贺，这是纳斯达克帮我们做的土豆logo的蛋糕。这是我们开盘的价格，很不幸，因为我们去的时候，美国市场是一个下降的趋势，所以我们上市当天是跌破发行价的。当时是29元，盘前冲到33元，后面也是因为我们竞争对手做的一点小手脚，当天没有维持住这个股价。
但是仍然是很风光的，这是在时代广场，凡是那个地方的大屏幕都有咱们土豆的logo，以后在座各位的公司如果去纳斯达克或者纽交所，你们的logo起码在那一天是比较明显的在时代广场的各个位置都可以看到。
这不是说上市很奢侈，主要是因为上市，我们路演大概要9天的时间，我记得我回来做了一下记录，大概开了100多场讲座，还有一对一的介绍，一直在说。跑的城市大概也是十几个，美国的东海岸、中部、西海岸一些大的城市都要去。因为当时我们要上了，因为那个门快要关掉了，所以我们就雇了私人飞机，当时来不及了。
这是当时大概的情况，大家看了是不是有一些小激动，觉得不久的将来咱们公司上市了以后，大家也可以升职、加薪。出任CEO，迎娶白富美，或者嫁给高富帅，然后就成功了。我想说的是，上市这件事确实是带来很多的光环，但是同时它是机遇与挑战并存的。
我下面分享一下，一个公司不管你去A股，还是联交所，是香港的交易所，还是去纽交所和纳斯达克，它确实对公司有很多好处。最主要的是它给公司带来的资金，比如土豆网上市的时候我们大概融了1.7亿美金，除去这些费用的话，也有1.4、1.5亿美金。钱到帐之后，土豆网做后续的发展，比如买内容、买带宽就有了一定的底气。我们当时最大的竞争对手，比我们跑得快的就是优酷，就在中关村大厦，他们比我们早，市场环境好，公司的估值也非常高，它的融资额比我们大了一倍。接下来它做了一个很漂亮的动作，上市6个月，他们做了一个增发，这样保证了优酷的帐面现金达到了将近5--6亿。在这种情况下我们只有1.5亿，然后又是一个很烧钱的互联网公司，就会产生后面发生的事，就是我们和它们合并了。上市确实打开了一个融资的通道，直接的利益就是马上帐面有钱了，咱们做财务的马上腰板硬了，底气足了。
第二个对于公司来说，你的品牌建设和知名度的提升。比如最近有一家公司途牛网，它在南京。之前大家或多或少会看它，但是它上市以后，对它的品牌有很大的提升，尤其它们做消费品的，就是跟日常的旅游、服装、饮食相关的公司，上市之后对它的知名度更重要。比如以前有途牛、同城等很多的东西，你不知道哪个好，你会担心，但是现在你去的话，觉得这是一家美国上市的公司，是有信誉的。不管是去哪个市场上市，作为一家上市公司，你的知名度和信誉都会提升。
另外IPO除了会给你带来很大一笔资金以外，它还会给你开通一个持续稳定的融资渠道，包括你后续可以做再融资等等，你的股票可以变得非常有价值。之前你自己说我们值多少钱，我的股票是多少，投资人给我多少，这都是你们自己内部人在说，你上市以后你的股票每一天的股价代表你真正的价值，股票也会变成一个非常有用的东西，你去银行贷款用股票做质押，等于会有一个股票的货币价值在那里。
还有一块跟大家相关的，上市之后股票有了类似货币的价值，我们在吸引人才方面也会起到很大的作用。之前你可能公司小，或者你没有期权也好，或者限制性股票也好，你叫别人就是一些死工资。但是你上市之后可以发期权，或者发限制性股票，你可以发给你想吸引的这些高级人才。对在座的，已经在公司的这些人才其实也是一个很好的黏性，不知道大家了不了解期权，一般四年你才能全部拿走，四年里面每年有25%的份额，属于你之后才可以交易，对留住人才也是一个很好的手段。
增加这个公司的财报、信息的透明度。你做财务的话觉得这是一个好处，但是我们接触很多的企业老板他觉得这是一个缺陷，因为他们不是很想让自己公司的信息被别人知道。但这确实是一个双刃剑，一方面你的信息不能再保密了，你的很多信息要公开披露的。另外一方面你再去做很多融资的时候，你去银行人家不用去做很多的尽职调查，去问讯，你的问题都很诚实的披露出来的，作为上市公司的要求。
还有一点是资本市场对你的估值。现在大家都开玩笑说中国有一只妖股，就是唯品会，它的估值已经到了大概30亿美金，当然随着股价的变动会有上下波动。这么一个中国土生土长的民营公司，如果它不上市，它就在我们中国的话，它永远达不到这样的估值，只有去了美国，接受资本市场的考验和认可，它的估值才会涨这么多，对于公司各方面都会有很好的增值。
我们说了很多好的地方，去资本市场上市以后，我们同时会面临很多挑战，这里面就是刚才讲到的信息透明度所需要遵循的规范。这里面我主要讲的是美国这边的要求，我们对美国是有一个持续披露和报告的义务，每年你要做年度的报告，它都是有时间规定的，之前我们觉得我花半年时间慢慢整我的财报，我只要赶上国内的年检、报税就可以了。你如果去美国上市以后，它有严格的信息披露的时间、格式等等的要求。这就是年报。
还有一个要求就是ER（盈利报告），这对于我们中概股到美国去，外国企业到美国去是有一定的优惠条件，你可以不用每个季度去做报告，去做ER。但是现在市场上大家都在做的事情就是每个季度都回去做一个公告，做一个投资人的电话会议。作为你自己的公司如果你不去做的话，虽然美国证监会对你没有这个要求，但是你同行业都在做，你也得做。基本上我还没有看到中概股不做ER，这就是每个季度都要做一次。然后除了发未经审计的财报以外，你还要组织电话会议，去给投资人介绍说公司业绩的发展。作为财务来说工作量蛮大的，之前我们年度做一次就可以，现在除了年度还要做这么多季报。
除了财务方面，曾先生刚才提了很多内控方面的。在美国除了上市时候倒是没有像香港那样一定要内控报告，上市的时候不需要的。上市之后一年之内，要形成一套完整的萨班斯法案要求的一个内控的整理，还要请第三方的内控专家给你做一个内控是否合格的报告，有点像财务审计报告，等于将来除了财务审批的年报，还要更新内控的审计报告。这个工作量相当大，不是说来看一下就行了。根据公司业务工作流程复杂不复杂，很多东西要写下来，你自己要做一套这个东西，审计进来还要再去检查，再去看，还要做很多的测试，就是他要去检查，所以也是工作量蛮大的事情。所有的工作都不是免费的，所以对于公司来说，IPO以后成本方面跟你不去上市相比也是额外的一个支出。
这里面主要是IPO时候的成本还有后续的成本，IPO时候刚才也介绍到了，美国相对比香港要贵一些，因为它主要贵在保荐人的费用，香港之前没有保荐人费用，现在大概是100万之内几家人分。
除了这个，审计师的费用、评估师的费用、内审的费用、律师的费用，还有包括你请的独立董事，还要给这些董事，还有你们的Officer，你们公司的主要高管还要买保险，下一步会讲到美国法律诉讼的保险。这些成本加起来，上千万美金，我们公司可能盈利就是两三千万美金，可能对你来说这是一个无法承担的成本。
美国比较特殊的一个就是它的法律诉讼风险，A股我不是很了解，在香港基本上散户也比较多，它还没有形成大规模的法律诉讼，这种比较少。但是在美国上市不是一个监管，它是一个要求你披露，像你在香港上市，美国的联交所是可以否定你去上市的，你披露的再好，他认为不过关，可能你满足了它所写的条例，他觉得不满足，或者有几个问题不达标，他可以说No的，不让你上，叫停你。
在美国不是这样的，美国交易所和证监会双重审核，但是它主要以披露为主，因为大家认为投资者都是有一定基础的，企业的责任是把所有的问题都公开披露，它的披露要求非常的严格，但是你披露达到他的满意程度以后就可以上了。
好的地方是说它不让你去，但是不好的地方就是说你的责任比较大，因为这些机构投资人，包括这些散户在美国相关法律体系也比较的完整，它们就会时不时的给你挑刺，说你没有披露，当年IPO的时候没有完全披露，我现在认为你们欺骗了我，我当时买了你们股票现在股价跌了。
中国也发生过很多这种情况，最著名的就是浑水公司，现在一直在打中概股，打过麦考林，打的趴下了。我一个朋友是一个做电子的，他们公司也被浑水打，但是因为他们确实没有事情，但是浑水只要一来告你，你股价当天肯定是下跌最少20%朝上，你想涨上去多不容易，跌下来，这一天就因为它发的报告，他说他怀疑你的披露里面有问题，或者你没有很诚信的披露，他怀疑你的收入里面有假的，这是美国非常常见的。前一阵网秦也遭到浑水的打击，这是去美国上市要注意的。
另外美国有刑事责任的，包括我们CFO是会被关监牢的，所以我们都会给这些高管买一个保险，它主要是cover你对公司信息是不是做了披露，是不是把你知道的都说了。
这是分享的美国那边的机遇与挑战。我们作为公司来说，虽然有这么多的挑战，但是我仍然觉得机遇大于挑战，对于我来说还是要寻求一个上市之路。在你做了这个决定以后你到底怎么做，不管是香港还是美国，简单化的核心就是四个字，就是内外兼修。三角的意思是三个基础，就是基石，你要做到内外兼修你要有三个基石。
说一下内外兼修的意思。内外兼修首先说外，外部首先你要了解现在资本市场的情况，比如说你考虑香港、A股、美国，你首先要了解目前市场的情况，像A股很多人排队，这些都是外部的一些，你自己要考虑，根据你自己公司的发展阶段，你是不是能等这么长时间，可能你排上去，600家完了以后轮到你，可能突然间门又关掉了，这也不一定。你觉得那也不是你所求，你要到香港或者美国，你要看资本市场的热度。我们要看一个窗口期，就是说你最好的阶段，比如现在香港市场就比较火，第一它钱比较多，我们看到很多机构投资人会把钱往香港里面涌，我最近见到很多的投资人，他们说香港最近很热，热的意思就是资金非常的充裕。资金在香港市场很充裕的阶段，你的故事比较好，你上去的机会会大大增加，这就是你要对市场了解。
当时我们去美国的时候，那个阶段其实就不是特别好的选择，但是已经没有选择了，如果我们不去可能就没有土豆网了。
我记得我们当时去美国第一天落地，去和第一个投资人见面的时候，我们在门口等人家，就翻人家的报纸，就是债务级别调节。我当时跟当时的CEO开玩笑，我说我们怎么霉了，一去美国把人家的市场给拽淡了。当时美国已经不太适合去上市了，我们硬冲了，我们前面一家是迅雷，迅雷做完了整个的路演也花了十来天，就是没有人买。那时候大家非常的谨慎，前面又出过麦考林的事情，所以对中概股又不看好，这是我对外部事情的了解。
这个对外部的了解第一是你自己CFO要去做的，第二你要跟投资人、研究人建立关系，这些人是在各个市场摸的。比如你去美国，跟大的机构研究员都要建立一定的关系，平常多了解情况，现在哪里比较火。
而且每个市场每个阶段对行业的关注度也不一样，比如最近香港的传媒就开始慢慢活起来了，这就是我说的了解外部的好处，不要只知道发展自己，不知道时间和窗口。
内部，主要是三个基石，第一是团队，团队很重要。之后是业绩和财报，下面我会专门介绍。然后就是内控，这三个是缺一不可的，如果你现在看你的公司，有可能跑得很好，业绩很好、增长很快，但是可能你必要的团队还没有到位。比如说上市最核心的就是我们的CFO，你可能连这个人都没有，或者你的财务部只有两三个人、三四个人，记个小账，做一个报销，你还没有准备好做这样大的项目。
刚才我们看到了，你做一个项目，你做一个上市，不是你公司的一个人在做，你只是其的一员。刚才曾先生有一个图表，他周围围了大概有7、8个不同的party，每个party大概都会来3--5个人，所以我们每次叫Work group meeting的时候，坐一个大会议室坐的满满当当的，这么多人，这么多不同的专业团队来，你自己公司一定要有核心的leader，一般的都是CFO，比较小的要么就说请不起，要不就觉得没有这个必要，它最少要有一个finance controller这样级别的人，就是财务部一定要有一个核心人员领导这个上市的过程。
业绩和财报。业绩我刚才说了，这其实是很难粉饰的，我觉得你业绩是多少就是多少，你能赚多少就是多少。财报当然有很多种编的方法，当然在我们说的会计准则项下，它实际上有很多编的方法，这也是有很有讲究的，你也需要比较优质的财务团队帮你看。
这里我分享一个比较实际的例子，我进土豆网的时候他们三年的年报审完了，也是四大审。但是在收入上，因为管理层一般是比较激进的，管理层希望自己的数字越大越好，所以它用了一个全额确认法，他把所有的定单，所有的广告定单都确认成他的收入了。
审计师现在也比较灵活，也愿意帮助客户，所以就认同了这个做法。我去了三个月，我提出来过这个有问题的，当时螳臂当车，再跟公司说，要把这么大的great revenue调成一个net revenue是没有人听你的。结果我们递了表以后，果然证监会就提出这个问题，三打两打审计事就缴枪了，确实你这个问题提得是正确的。如果你们follow过土豆的财报的话，我们其实做过一次更改。
本来这个更改大家看不到的，因为美国做保密提交，但是土豆网也是阴差阳错，有一个小的问题，它很早就公开在网上发了，它没有享受到密交的优势，你们有兴趣可以看。这一次次改动就暴露在大家面前，审计师的压力很大，因为每一次都是做错了才会改。
它的原因当然有很多了，主要还是说当时的财务部没有一个比较专业的，懂得会计知识基础的财务团队，当时大家有投行背景的，有做分析背景的，但是没有做会计的。会计介入的时候有很多的方法是可以去做的，但是你一定要早点去做，这个做完了以后你就变成net revenue，一下子数字小了很多，老板也不开心，因为你等于递交以后才改的，这是一个例子，就是在你业绩的基础上，财报怎么present是很有讲究，但是它的基础还是要符合会计准则，美国的准则也好，你去香港是IFS，在中国有中国的会计准则。
内控我已经讲了很多了，下面我稍微详细地把这几个分开讲一下，从财务部的角度来说有几个比较重要的。
人员配置，你如果没有CFO，你是一个公司的COO或者CEO，你觉得你未来1--2年要上市的，这个阶段人员配置要开始考虑，一个就是财务部，你至少要有一个CFO，或者相当于CFO级别的人，这个人第一是领导将来IPO的项目，第二是上市以后的沟通，包括上市的过程当中要帮助做路演。因为后续上市以后， CEO不可能每次都要出来讲公司的情况，那么CFO很大的职责就是在这里。
同时，除了我们财务部的配置，除了记帐、报销等基础的日常工作以外，还要增加财务分析。为什么需要这个？因为你在上市准备和上市过程中，会被工作小组要求提供各种各样的统计数据，不光是刚才四大的审计需要，还有投行要做你的projection，他要做很多的分析，包括帮你写路演书等，他都要不停地问你要不同的数据，这个数据除了财务上的数据，还有很多运营的数据，比如你流量是多少，你每个流量的CPM是多少，你新增用户是多少，注册用户是多少，每个月相比较，这也一定要有position来做的。
当时我去土豆的时候只有4个人，一个是总帐，一个是跑税务，还有一个做收入，还有一个做成本，报销这块是几个人分着做的。我个人觉得当时还不够，所以后来我补充了一个四大的同事，他帮我担起了FRA的角度，以及协助我领导整个项目上市的过程。当然要是雇到CFO财务部就不用操心，我刚才说了建立财务的人员配置应该有哪些职位。
作为公司领导你还要考虑法务，我刚才跟管委会的领导了解了一下，大家都是高新、新兴的行业，企业时间不是很长，但都是增长很快的企业。这类企业有一个共同的特点，开始对成本控制很严，一个人当三四个人用，财务还兼着法务，有时候还写文章。
我说公司在不同的发展阶段规划不一样的，在现阶段可以的，甚至你老婆是你的财务，或者你家亲戚是什么机长。但是要是上市，上市前一两个星期的时候就要做我说的规划了，因为这些人进来都有一个熟悉过程，对你公司的业务、对团队的融合，所以不宜等到很晚。如果你的公司才成立两三年，我讲这个就不适用，不是说大家今天回去都要找财务、法务、CFO，千万不要，这很浪费。现在基本上CFO去一个公司，他们也都是到最后一轮融资结束，可能未来12个月要上市的时候会来找。有一些老板对财务比较看中，他们希望早一点跟财务CFO做合作伙伴，让CFO早点进来，可能会提前一年半进来，但是再早，对快速成长的新兴企业没有必要。
法务很重要，因为在这个过程当中，整个的招股书里面，除了财务最大的 section就是法务，法律的披露，各个方面的撰写，公司你有没有隐含的风险、合同的整理、内控需要做的documentation,法务都会起很大的作用。
内控，我进去6个月之后才招内控的人员，公司的财务要帮着公司省钱，在最佳的时间雇最佳的人。我是在6月之后才招，因为我不知道公司会再拖6个月才上市，因为一般上市6--8个月差不多了，土豆是特例，它做了12个月。当时内控人员进来前期就帮公司做一些内控的整理、梳理，程序、流程、文件。上市后的一年，这些东西就到位了，请审计师再内控报告就没有什么问题了，所以内控的团队和人员也是要在上市比较有眉目的时候让他进来。
投资者关系和公共关系，这两个人也很重要。投资者关系，基本上也是上市有眉目的时候让他进来，也要根据公司的实际情况，看CFO是一个比较local的人，还是比较国际化的人。如果你去美国上市的话，你自己本身比较local的话，你还是找一个国际化一点，因为美国上市你一定会去的，你整个路演全程，已经不能讲英语了，然后你的CFO也讲不清楚，全靠翻译的话是会给你减分的。
像在我们公司我一直没有找这个人，我的英语还凑合，我就自己担当了这个责任，没有上市之前是静默期，他也不能接触很多的投资者，他打电话的时候你就把公开这些信息讲一讲，保持良好的关系和沟通。
上市之后我就无法承担这个责任了，我开始还想继续担着，不去雇人，帮公司省点钱。后来发现不行了，一天来打电话的至少有3--4个，要求见面的至少有一两个，因为你刚开始上市，大家很想了解你，虽然有投行帮写的报告，但是他们都想来。
像比较高调的公司，人家更愿意来，行业比较新兴的公司人家更愿意做这个事，当时我就有点吃不消了，我一天打4个电话，再接待一些面试，就不需要做其它事情了。后来我招了一个ABC，就是一个老美，他很会讲，主要做的事情，第一是接待投资人，第二是我们每个季度的季末报表的撰写，虽然我们也请了外部的公司帮我们，但是在公司内部，你的第一手财务数据都是自己要去做财务报告的。
我这里的建议就是你要因人而异，因地制宜，看你自己的公司。我呆过的这两家公司都是比较高调的公司，我现在这家公司也是还没有上市就有很多人来找。如果你的公司有高科技含量是非常棒的，但不是顾客了解的，你只需要行业来投你，如果都是对你所处的行业比较了解的，不是这种大众化的公司，可能你也不是特别需要这个IAR。有时候不是说你看了别家好像都有这个人，我也雇这个人，到时候是吃闲饭的，因为他一个季度可能也就开一次电话会议，电话会议如果你的CFO比较强的话，他基本上不讲话的，那你就没有必要雇佣这个人，所以大家要看自己的需求。
公共关系也是一样，我们公司我当时也兼职了一段时间，后来我也没有办法兼职了，我们公司老板你们也知道他有一些个人的事情，包括我们和优酷的竞争非常的激烈，所以这个公共关系在我们公司非常的重要。就是你能不能把别人写的文章用其它的报刊，比如说FT，把形象给倒过来。在竞争很激烈的环境里面，在你公司比较高调的环境里面，在你受政府管控比较严格的，你需要做公共关系梳理和优化的环境下，你是需要这么一个位子的，因为我们公司也算是媒体，传媒这种的，我现在这个公司从节目的宣传什么的也是需要公共关系这样的人，所以咱们有这么一个位置。大家还是要考虑自己公司的需求。
人员配置好了以后就是做的事，说到底我们所有的事情，不管你上市多么大，还是平常小的project，无非三个字人财物，人我们讲过了，你有好的人就能干成事，人员配到位，配置的合适公司的要求，接下来就是你主要三件事情：一个是财务报表准备和财务数据分析，这里面两重，一个是财务方面的数据，一个经营数据，这些你都要形成习惯，把他们做归类，做成不同的表格。这里面有两个好处，一是你为你未来的上市已经把这个基础打好了，第二从管理会计的角度来说，也是需要的。
站在这里说话总是不腰疼，我们已经上市了，或者我们公司很大，所以你就是又有这个人做数据分析，又有哪个。如果我们公司起步很小，你觉得你也不需要这个东西，也可以慢慢来。但是随着公司的业务规模的扩大，我是建议大家有这么一个人，因为你会发现很多数据在他整理以后，对管理层管理公司也是非常有用的。
比如我现在去的这个公司，我们做节目，之前他们可能没有形成这个习惯，因为我们做节目的人大部分来自于SMG，这么巨型的集团里面，做节目的你就做节目就好了，你不用负责管什么节目的成本、预算什么的，他专门有制片人帮你协调整理。
现在这一单人出来自己做了，我们做这个公司以后，我们一年要做大概5、6档大型节目，我们就会发现节目成本时间性的总结对老板来说很重要。因为我们都是跟电视台谈的，比如分成，还是拿制作费的方式。比如我这个过程中，比如我这个节目到中间的时候，我会给老板去看，我预计这个节目的利润是多高，他如果看到可能要亏了，他会赶紧跟央视、浙江电视台去谈，说分成，原来咱们谈的比例可能有点不行，或者你给我的制作费有点低，就是有一个预警的作用。所以我说，财务分析这块，不管是你的财务或是运营，虽然对上市有很大的帮助，对你日常运营也有很大的帮助。
时间性，很多公司都会发现是一个挑战，之前我们都慢慢悠悠的，关账关上10天，或者关上15天，像我们也有很多挑战的，我们是和大型电视台结算的，央视、浙江卫视，《中国好声音》播完，5个月了，还在那儿核算，还不跟我做结账。如果我将来去香港上市也好、美国上市也好，我是等不了那么长时间的，这只是一个节目，他就截上5、6个月，那怎么办。
所以我们现在也沟通，第一请它先给一个确认书，因为我们分成比例是固定的，公开招标总的资金也是固定的，我大概要分多少，是不是有一个这样的事实说明，看审计师认不认。
我们现在就在做这些，前期要做好这些沟通和准备，否则这个时间性肯定不行了，你到5个月结算完，审计师才进来，账才关好，审完了黄花菜都凉了。上市肯定是来不及的。
时间性这块，大家要提前做准备，公司关账的时候节点是非常缓慢和漫长的，你上市以前就要做一些动作和准备，把它用变通的办法做到你能满足的时间要求。
还有Budge、Projection，很多公司觉得预算也看不清楚，尤其现在互联网公司，说真的你做这个预算，你今年做这个预算，明年形势大变化，这个预算已经不时效了，这就是对我们日常财务的挑战，你做传统的行业，或者做制造行业，其实你的预算是比较准确的，你今年有多少，预计要做多少，生产多少产品，然后你的人工等，是有一个量级的基础上的核算，你的人员固定工资、固定成本等，你实际上是比较准确的。但是对于高新，发展比较快，变化很快的互联网环境下的公司确实很难。
我当时在土豆网引入这个Budget/Projection也花了大概将近半年的时间，第一就是要沟通各个部门，因为你说你要做预算别的部门根本不习惯的，什么预算，你要做什么东西，为什么我要告诉你我要买多少内容，第一轮肯定找老板下去做了，一个一个会议开过来。
大家了解以后，你做了这些标准的表格让他们去谈自己需要，把这些全做完了，有一个好看的预算出来的时候，突然发现用户开始乱买内容了，什么腾讯开始抢内容的，我们原来预计的购买数量根本不能PK了，因为如果你不跟上这个潮流，他们一下子买了很多的内容，大家都跑到他们的网站看了，我们网站又没东西好看，然后流量就下来了。所以马上下半年要调整内容，我在互联网上学到的，我们之前说的budget，一年一个修改，最多半年一个修改，怎么回要时不时去看。我到这个互联网发现一定要有一个快速应变的能力，就是财务部。
当业务发生变化的时候，你要马上能及时调整你的数据，然后拿出新的projection给老板看，预算这块讲的还是更多内部管理上面的。这个预算从上市角度来说也是非常重要，包括上市前，对公司估值一个最大的核心文件就是projection，就是盈利预测。我们看到很多的老板都是拍脑袋来的，这种东西你自己关着门玩玩可以，这么多投行来看，他不会帮你买这个单的。就是我们这个budget，就是我们budget基础上面做成5年或者3年的财务利润的预测。
这个财务报表，人员说完以后，我说一下内部控制。一个民营企业，我觉得这也是它的一个很大的挑战，就是内部控制和内部管理，的时候叫无知者无畏，就是说他不知道有这么多的问题，他也不知道上市以后人家会要看你的内控体系，反正怎么挣钱怎么来，怎么省钱怎么来，税能少交点就少交点。
再说一边，当企业在不同阶段的时候，你是可以做一些灰色地带的事情，当你选择上市、公开市场，招股发行的时候，一个隐形的最大成本就是你要把内控建立好。我说为什么有成本？你的税该补的、该交的，或者平常我们公司分两半，一半是交税的，一半是报销的，或者有的公司做得比较大，连发票都不要，提现金就行了，我们原来审计的时候都见过。那么你做私人老板没有问题，不是说没有问题，可能税务直接找你的事。
但是对企业来说，对我们做财务来说，我们不会说，比如我做CFO我不会叫停这件事情，怎么说的？怎么是替公司省钱的一件事，暂时还没有那么多人来看我们，你要上市的话这些动作都要减少，甚至停掉，以前你没有交的税，该补的都要停止，这都是成本。
另外提到关键的就是关连交易，之前你觉得我的企业下面还有其它几家，有的是我的供应商，有的还是我的客户，我来作曲，我自己人提的时候我打个折，这些在平常确实也没有什么问题，但是你要上市，就象放在放大镜下面一饮，每一件事你要多问个为什么，可不可以做。
这个关连交易里面最重要的核心的就是三个字，公允性，就是你把对方想成第三方，我还会跟他签这个合同，如果是第三方我还会不会给他打这个低的折，给他这么低的价格。香港比较宽松一点，但是它会问你很多的问题，只要你牵扯到关连交易，你这个问题就会增加可能一倍了。美国也一样，就是关连交易你要披露你的公允性，主要大的合同有可能都会被被这样拿出来，去递给联交所。
顺便说一个题外话，美国上市还有一个好处，就是你可以做秘交，你的关连交易给他看，别人一般不会到，但是在香港从3月份开始都是公开递交了，你的东西一上去，全世界都看到，你的竞争对手，你平常恨不得把这个藏起来看的，只要愿意都可以到我这儿看到，所以大家对关连交易要重视。
财务管理制度，这个东西我刚才说的是一个基石类的东西，有一些东西是你美化和粉饰的东西，但是像财务管理、现金用途的管理，像我们做节目有大量现金的，比如到现场要做押金，不可能每一个都先有发票，再给财务，才给人家钱。都会提一定的备用金，备用金就是现金，然后后面他再拿发票什么来报。现金的管理，现金打给谁，谁来管谁来发，用的人和拿的人要分开，这些制度我去以后，很快就发现他们有这种交易，刚开始就不懂，大家都不懂，财务经理就着急，把那一百万打到自己账上，全现金都提到拍摄录制现场，就去发什么的，当然后续都有发票补进来，但是这个动作本身在我们看来就没有什么内控而言。所以现金的管理，人员的报销工资的管理、预算的管理，这一块一块是我们不管你上市不是都需要的，上市以后会在放大镜上看，这更需要把它都建立好，这是我们做上市前需要准备的另外一块东西。
内幕交易，在中国大家虽然嘴巴上说，但是还是很多，比如我跟你说，我听到有一个消息，说最近有什么并购，大家在这里互相传，问题好像不大。但是在美国内部交易是非常严重的一件事情，而且它核查制度是严到你不能想象的。
当时土豆和优酷并购的时候，已经是非常保密了，我们公司只有我和CEO知道，还有一个投资人，我们三个人团队。对方公司也是它的老大老二，加一个投资人知道。就这么小范围在谈前期的，我们做完这个交易以后，股价当天涨了很多，我们也没有觉得有什么问题。大概过了两个星期，这个信上就列出来了，在你交易前两周和交易后的一周，股价上下浮动最大的阶段，买卖你股票比较大额的人的名单，他就拿过来，产后让我们公司确认这些人里面有没有你认识的人。
我当时看到一个人，他写的是拼音，我当时看到拼音，这个人好像是某某人吧，后来我们就去核实这个事情，当然最后不是那个人。你作为公司高管，如果你知道是这个人，你不披露就是你的问题。
我们中国没有这么多严格管控的制度和措施，但是在美国真的就是把那些东西拿出来，然后让你两面确认，谁在这个过程中大额的买，前期买它肯定知道消息，他们的逻辑是这样的，就认为这些人知道消息，那么他们就触犯了内部交易，他不应该知道这个交易的，谁给他披露的这个交易，这是很重要的一个点。
为了保证内控符合美国的财务披露也好，内控制度建立也好，它也是有机制的，在美国、到香港上市以后，中国也有独立董事，你要聘请独立董事，它是有一定名额的，就是董事里面超过多少人每个交易所的要求不一样，必须是独立的、非执行的，它平时不在你公司的，他是完全独立公司的，但是每个季度开董事会他得来，他得提出很多有价值的问题，对公司的内控也好、财务报表也好，他要提出很多严谨的问题，帮助公司正规化，到时候公司上市这也是需要的位置，来加强你们内控的管理。
上市的财务，上市前，财务部，我就形容过财务就好象炊事班，人家在前面打仗，我们在后面搞一个粮草、刷个锅，做个饭什么的。你上市以后，财务的位置和重要性会越来越显著。民营企业跟老板有很大的关系，在你上市之前老板不太重视后台，他觉得你又不给我公司带来什么真正的收入和真正的利益，你只是在后面记记帐，他也不知道。经过上市这一轮的打磨，大多数的民营老板会认识到财务部是有很大的价值。在这个基础上，财务也要提高自己的定位。以后真正做得好的财务，应该跟公司战略、组织、流程结合的，不是事后记帐，然后接待个审计就结束了，公司每个大的项目，包括战略，你能拿得出财务战略分析支持这个是不是应该这么干。
在组织上面我经常形容，我们就像一个预警一样，公司像一部车子，CEO就是方向盘和油门，我们财务很多人说是刹车，我觉得不光是刹车，你也是仪表盘，就是没有油了，你得赶紧跟老板说，有问题了，你要去融资了，出现哪里有预警了你要去说。整个公司的组织、架构你要非常非常的熟悉和了解，跨部门的沟通要非常的顺畅。
各个流程也是一样，像我去的话，我前面两个月经常会跑现场的，就是他们录节目的时候我会到现场去看，看到底现金怎么花掉的，节目到底怎么出来的，他们再拿上来的材料我就知道了。
比如以前我开始看，他们汇报什么请观众，我心想观众有什么好请的，后来跑去一看，这个节目一录就要录到半夜两点钟，他是要花点钱请一些小姑娘、小伙子，一些大学生，反正精力旺盛，坐在那儿，因为他还要表现得很high，一会儿站起来high一下，确实是有这个成本。我如果不下去看，不知道公司到底发生了什么，财务坐在你的财务室里面不能了解公司的组织、流程和战略到底怎么更好的推进。
