货币政策
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债市观察:央行降息轨道开启了吗?

蔡浩:货币政策施展的空间越来越有限,降息轨道即便打开,也将以降低实体经济融资成本为目的的资产端降息,而并非金融市场所期待的负债端降息。
5天前

如何解读央行“降息”?

周浩:“降息”很难给出一个明确的对于货币政策的方向性解读。各种操作之后,央行可能只是通过“降息”来检测一下市场反应和实际效果而已。
6天前

拉加德接任欧洲央行行长 面临改革呼声

同僚们利用新行长上任之际提议各种变革,包括在设定利率时举行投票。许多想法源于对前行长德拉吉主持辩论方式的不满。
2019年11月11日

美债收益率曲线怎么了?

戴维斯:美联储今年3次降息,美国债券收益率曲线却没有变陡,一种解释是,市场下调了对实际长期均衡收益率的估计。
2019年11月11日

中国货币政策是“保增长”还是“防通胀”?

沈建光:在经济下行态势仍未有明显好转的情况下,中国央行无疑面临抉择。下一阶段的货币政策是“保增长”还是“防通胀”?
2019年11月6日

别指望财政刺激政策

格林:尽管从经济方面来说出台财政刺激措施是合理的,但从政治方面来说,出台财政刺激前景渺茫。
2019年11月6日

中国三年多来首次下调MLF利率

消息公布后中国股市小幅上涨,债券收益率下降。一些分析师预计,未来几个月中国央行会继续放松政策。
2019年11月5日

降准仍在轨,降息也在途

胡月晓:经济转型带来的经济持续底部徘徊,使得企业经营难度上升,叠加基建投资重要性的上升,让“降成本”成为下一步“供给侧改革”的重心。
2019年10月31日

中国经济走势的五个关键疑问

沈建光:贸易“休战”能否改善短期出口下滑?如何看待9月消费、工业生产的改善?货币政策放松开始见效了吗?地产脱钩,经济政策如何考量?
2019年10月23日

债市观察:从“两个预期”看债市走势

蔡浩:促发展、稳增长、保持经济运行在合理区间是当前宏观政策施策第一要务,这也促成了“两个预期”的形成,短期和长期均对债市形成利空。
2019年10月21日

全球经济政策制定者在集体玩火

沃尔夫:贸易冲突、英国退欧等“蠢事”在威胁世界经济。我们在集体玩火,更糟糕的是在一栋易燃的建筑物中玩火。
2019年10月17日

市场为何误读政策取向?

周浩:市场的放松呼声逐步偃旗息鼓,某种程度上表明市场预期已逐步转向,但市场为什么再次错判中国政策的取向?
2019年10月17日

货币政策“黑洞”给全球经济带来风险

萨默斯:一些重要经济体已经陷入或濒临陷入货币政策黑洞,政策行动必须转向从其他方面着手,刺激稳健的支出才是良策。
2019年10月14日

美联储将每月购买600亿美元国债

美国央行正寻求缓解导致近期隔夜借款成本上升的现金短缺问题。这一为期至少6个月的操作力度之大令华尔街分析师感到震惊。
2019年10月12日

负利率并非魔法棒

邰蒂:作为一种非常规货币政策,负利率不仅可能扭曲市场,还会加深投资者的忧虑,挫伤投资者信心。
2019年10月11日

美联储会不会错判通胀前景?

戴维斯:美联储鹰派与鸽派之间的分歧集中在对通胀风险的判断。鹰派担心通胀上升而不愿进一步降息,以鲍威尔为首的鸽派则认识到通缩风险。
2019年9月24日

美联储干预回购市场的背后

隔夜利率面临上行压力,是准备金变得越来越少的标志。市场人士认为,想长久解决这个问题,需要央行再次扩大其资产负债表。
2019年9月20日

中国央行再次下调LPR但未能提振股市

中国央行将一年期贷款市场报价利率(LPR)从4.25%下调至4.20%,同时中期借贷便利(MLF)和五年期LPR保持不变。
2019年9月20日

回购市场迷云显示美联储正在“盲飞”

邰蒂:本周美国的“暂时性”资金紧张掀起轩然大波,这显示美联储和投资者都不完全理解金融机器的齿轮是如何啮合的。
2019年9月20日

“恶魔代言人”会对欧洲央行鹰派说什么?

桑德布:货币政策鹰派自视为正统守护者,因此他们不妨从梵蒂冈这个古老的正统思想堡垒汲取灵感,听一听反面意见。
2019年9月12日

低利率常态化:货币问题还是财政问题?

吴金铎:负利率合理之处何在?负利率政策和负国债收益率是货币问题还是财政问题?美国日本德国及瑞士低/负国债收益率反映什么问题?
2019年9月10日

美联储若重启QE可能进一步压低全球通胀

周茂华:如果美联储重启非常规政策(QE)将对全球经济意味着什么,这又将对中国产生何种影响?
2019年9月6日

各国央行陷入无望的货币战争

沙阿:10年前各国央行开始采取非常规货币政策,结果使得它们在下一轮衰退来临时只能暗中利用利率来针对货币做文章。
2019年9月5日

“日本化”正蔓延全球?

“日本化”是经济学家形容日本近30年来对抗通缩和乏力增长的术语。分析师们担心,欧美也将陷入类似的困境。
2019年8月29日

美联储重申其政策不受政治因素影响

美联储女发言人表示,美联储的政策决定完全依据国会授权其发挥的职能,政治考量绝对不会发挥作用。
2019年8月28日

美联储内部对7月降息有分歧

美联储7月会议纪要显示,部分官员主张更大幅度降息,部分则主张维持利率不变。这为美联储的下一步行动增加了不确定性。
2019年8月22日

LPR:不再犹豫

周浩:LPR政策效果“很难量化”。影子银行体系、房地产金融风险以及合规风险与杠杆风险,都需要正视。
2019年8月21日

央行改革LPR机制意味着什么?

张明、郭子睿:LPR报价改革可能只是利率市场化的过渡性选择,而非最终模式。未来更需要商业银行提升定价能力及监管指标考核体系的调整。
2019年8月20日

经济政策应瞄准经济下行底层原因

刘海影:应对中国经济增速下行,最应做的是扩大民间经济自由,破除对无效率经济组织的保护,其间中国经济增速下行仍将持续一段时间。
2019年8月20日

中国小幅下调新机制下的一年期LPR

这一下调幅度低于市场的预期。分析师认为,新LPR的影响可能有限,此外贷款利率降低还会加大银行的盈利压力。
2019年8月20日

中国央行会降息么?

周浩:中国央行是否降息,应考虑内外经济局势。在全球降息浪潮中,选择降息似乎是个可行选项,但降息可能代表着此前整体策略的变动。
2019年8月14日
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