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“建太多”、“借太多”困扰中国
中国正在为持续数年的信贷刺激和地产热潮付出代价。除了遭遇25年来的最低增长率,2014年还标志着中国自1998年亚洲金融危机以来,首次未能实现年度增长目标。有警告称,即便只维持6%的增长率,也意味中国政府将承受巨大财政压力。
2015年11月25日
吃饭、建设,还是公共服务?
陶然、刘明兴:中国既有政治与财政体制都非常集权,且与其他如土地、环保、劳工体制一起,塑造了当前地方政府的“吃饭财政”与“建设财政”。要实现向公共财政转型,不仅需有效约束地方政府的建设冲动,也要减少它们对扭曲性转移支付的依赖。
2015年1月13日
让市场为中国地方债定价
北大光华管理学院金融学教授刘俏:国务院43号文明确了中国地方政府发债程序,但我认为它无法从根本上提高地方政府的投资效率。必须通过与地方风险相匹配的债务定价机制,靠市场来决定合理的地方债务水平。
2014年11月20日
标普:中国近半地方政府应评“垃圾级”
中国正在为地方政府发债做准备,这一调查结果可能打击信心
2014年11月20日
中国经济“由奢入俭”难
FT新兴市场编辑金奇:为应对金融危机,中国政府过去五年偏离克勤克俭之道,致使政府、公司和家庭债务水平激增,进而成为今天削弱中国商业活力的主因。经历了大手笔支出的“奢”,中国经济向增长放缓的“新常态”转型,将变成一个不易掌控的过程。
2014年10月29日
中国负债飙升令人担忧
中国的总债务负担已攀升至超过其经济规模两倍半的水平。虽然中国经济的主要资金来源在国内,但在越来越多的新信贷被用于偿还旧债的大环境下,稳增长的难度大幅上升。
2014年7月22日
中国地方政府获准进入债市
中央政府开始放行资金紧张的地方政府部门利用新的融资渠道
2014年6月26日
如何硬化地方政府的预算约束?
中国人民银行研究局首席经济学家马骏:从国际国内经验看,引入债市和配套改革可硬化地方政府的预算约束,地方债未来应占到地方资本性项目融资来源的50%以上。
2014年5月27日
中国首次允许地方政府直接发债
财政部允许10个省市地方政府自主发债,以应对地方公共财政困境、抑制影子银行
2014年5月21日
中国城市商业银行影子信贷飙升
但监管机构认为这些银行不会构成系统性威胁
2014年5月5日
中国需要建立地方金融系统
中国安邦集团研究总部:博鳌论坛期间,美国前财长保尔森表示,中国需要建立市级金融系统。我们认为,中国需建立地方金融系统,市县两级是最关键的环节,但应以市场正常化和夯实地方财税基础为前提。
2014年4月10日
中国中央政府将引导部分地方债违约?
中国安邦集团研究总部:超日债成为中国打破刚兑的起点,但刚兑的焦点并不在产业债,而在城投债。中国地方政府能否保住刚兑的神话,才是今年最重要的看点。
2014年3月27日
FastFT: 中国哪个地方政府负债最重?
评级机构穆迪通过两张图表,为中国各地地方政府的债务负担排名
2014年3月25日
中国地方债获益于超日违约?
对中国债券市场的担忧非但未引发一轮违约,反而使地方政府在财务上更加安全。这是因为中国政府对经营状况不佳的民企和国企会区别对待:让前者违约,但不会让后者违约。
2014年3月19日
中国上空的债务阴云
摩根士丹利投资管理公司夏尔马:自2008年以来,中国私人信贷占GDP比例上升了71个百分点,历史上只有五个发展中国家出现过规模类似的信贷扩张,它们后来都遭遇了信贷危机和显著经济放缓。
2014年1月29日
中国地方政府债务危与机
中国全国政协委员张连起:中国有不少机构对17.9万亿地方债务做出了偏正面的解读,但结论性数据的公示并不能从根本上解除地方债务风险,且可能错失建立风险防控长效机制的最佳时机。
2014年1月20日
FT社评:中国须戒“信贷瘾”
如果放贷活动完全失控,中国可能出现一波破坏金融稳定的违约,因此官方有必要控制住信贷的整体增长。令人鼓舞的是,中国政府已采取多项措施以巩固金融体系。
2014年1月17日
警惕利率“三重冲击波”
中国国信证券宏观分析师钟正生:“钱荒再度来袭”、“疑似信用违约”等言辞背后,正是利率水平居高不下造成资本市场灼痛,如何避免其对金融体系过度震荡?
2014年1月7日
中国允许地方政府债务展期
12月31日中国发改委的声明显示,北京方面已经公开愿意支持所谓“地方政府融资平台”债务展期
2014年1月2日
中国地方政府债务3年增70%
中国国家审计署称,截至2013年6月底,地方政府债务达到17.9万亿元人民币
2013年12月31日
中国掉下债务悬崖?
中国东方证券证券首席经济学家邵宇:伴随中国经济增速下滑,政府债务危机可能性引发各方关注。应对未来几年地方政府偿债压力,应具备相应金融条件。
2013年11月26日
中国二代“坏账银行”将问世
为应对大规模刺激计划造成的坏账,中国拟采取将债务“社会化”的老办法,创建新资产管理公司,以接收银行的问题贷款。但这种戏法中国还能玩多久仍有待观察。
2013年10月28日
中国地方债的“公共池塘”风险
厦门大学公共事务学院教授张光:美债容易预见。而由于中国地方的财政支出不同程度上依靠中央转移支付,地方债运行势必陷入“公共池塘”风险,还可能演变为通胀。
2013年10月21日
外汇储备救不了中国坏账
FT驻香港记者戴维斯:在研究了一番中国坏账问题的严重性之后,许多人可能会指出,中国庞大的外汇储备是一条可靠的出路。但出于多种原因,中国政府现在不可能仿效过去,大规模动用外汇储备。
2013年9月3日
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