《第一时间解读》

失真的中国PPI

雷曼中国经济学家孙明春：中国7月份PPI通胀创下12年新高意味着什么？是可怕的通胀阴影仍然笼罩不去吗？在产能过剩问题逐渐显现的背景下，中国的PPI通胀无法很好地预示CPI通胀。随着食品价格通胀因供给增加而趋缓，未来几个月的CPI通胀将继续回落。

2008年8月12日

中国外汇不再“宽进严出”？

FT中文网特约撰稿人张明：修订后的外汇管理条例改革了过去中国外汇管理“重流出、轻流入”的导向。从“宽进严出”改为“严进宽出”所蕴含的风险不容忽视，一旦热钱流出引发中国居民竞相用人民币换取美元的“羊群效应”，换汇数量将非常惊人，对人民币汇率的冲击极大。

2008年8月8日

再谈中国下半年减息

独立观察家张化桥：中国中央政府的政策口风正在转变。我关于中国将进入一轮减息周期的判断将在未来数月内得到验证。如果2008年下半年中国减息的判断正确，那么现在中国的债券和带实体资产的股票将会受到追捧。

2008年7月29日

谁怕汽车消费税？

FT中文网财经编辑何禹欣：高油价已在全球汽车用户第一大国——美国起了作用，为什么无论提高油价还是提高汽车消费税都不会深刻影响中国的汽车销售前景？假如中国停止私车消费，能源紧张是否会就此平息？

2008年7月25日

汇丰更需要中国股东

7月21日，中国投资公司可能从公开市场收购汇丰银行股票的消息令这只股票成为香港当天交投最活跃的个股，股价创出一个月新高。独立经济学家谢国忠认为，相对于四处寻觅合适投资对象的中投，汇丰银行更加迫切地需要来自中国的股东以奠定未来发展之基石。

2008年7月22日

中投不必参与电盈游戏

FT中文网财经编辑何禹欣：在中国银行贡献了40亿美元银团贷款、中国网通贡献了80亿港币之后，中投希望成为香港电讯新的stakeholder——李泽楷入主八年来，香港电讯一再被放到拍卖台上。然而，中国钱何必抛掷于超级富豪的资本游戏？

2008年7月18日

中国外储大泡沫

FT中文网特约撰稿人徐敏：毋庸置疑，推高油价对于利润正在下滑的中国企业来说，肯定是雪上加霜，不过，这与中国外汇储备泡沫越吹越大最后失控的风险相比，却是小巫见大巫。很显然，“断臂”还是“断头”，这就是摆在中国面前的现实选择。

2008年7月9日

热钱流进中国民间借贷市场

FT中文网特约撰稿人张明：有证据表明，热钱已经介入到中国沿海一带的民间借贷市场，为大量不能获得贷款的中小企业——尤其是中小房地产开发商，提供生产运营资金。

2008年7月7日

超级PE为何追逐华为手机

FT中文网财经编辑何禹欣：一块并不起眼的业务, 看起来既不代表华为核心竞争力，又不特别赚钱，且没有品牌──为何吸引来全球最顶级私人股权基金和投资银行的争夺？

2008年7月4日

中国企业盈利压力堪忧

为什么今年前五个月广东省便有超过四分之一的工业企业亏损，亏损额超过200亿元？安信证券首席经济学家高善文指出，受国内外诸多不利因素的影响，中国工业企业的利润增长和盈利能力承受的压力在进一步显现。

2008年7月2日

中国钢铁业：盛筵不散？

FT中文网财经编辑何禹欣：乐观的估计认为，奥运会过后，中国钢铁行业仍将享受数年的好光景。为什么电价、油价的上调、焦炭价格的上涨、再加上澳大利亚铁矿石供应商创纪录的价格涨幅，都不会阻碍中国钢铁业继续繁荣？

2008年6月25日

中国油电调价的节约型梦想

FT中文网公共政策编辑高嵩：身为全球最重要的能源生产和消费大国，中国对本国能源消耗的管束，已显露出由价格管制向市场化倾斜的信号。其实现“节约型社会”理想的实际效果如何，对全球的影响可谓深远。

2008年6月20日

中国股市能否阴转晴？

FT中文网特约撰稿人吴钉：沪深股市告别“十连阴”，A股的估值水平正趋于合理，但判断市场已经到达底部还为时过早。中国股市处在今天这样的微妙时刻，其机会和风险都是不容忽视的。

2008年6月19日

航空工业“二合一”的期待

FT中文网特约撰稿人吴钉：一航集团和二航集团酝酿多时的合并重组终于启动。中国航空工业的两大龙头企业能否成功整合，发挥协同优势，将对大飞机项目成败和中国航空工业的未来产生深远影响。

2008年6月18日

费解的TVB竞购戏

FT中文网财经编辑何禹欣：虽然制作过无数脍炙人口的精彩剧集，关于TVB自己的戏剧却让业内得出“看不懂”的评语。抛开转手价格不论，这个交易既没给TVB带来新的资金，也没带来新的管理经验或技术。

2008年5月28日

中国直面高油价

FT中文网特约撰稿人吴钉：国际原油价格创出每桶135美元新高，继续管制国内市场成品油价格，将使中国经济面临巨大风险。正视高油价的现实，理顺国内市场成品油价格形成机制已经刻不容缓。

2008年5月23日

中国经济面临通胀考验

FT中文网特约撰稿人吴钉：中国正面临着近12年来最严峻的通货膨胀，未来几个月的前景仍不容乐观。今年官方预设的物价上涨目标很可能落空。应对通胀，中国货币政策当如何抉择？决策者面临考验。

2008年5月13日

京沪金融中心与谁争锋

FT中文网特约撰稿人吴钉：上海打造国际金融中心的前景，在于中国金融业生态环境的改善，中国国际金融中心地位真正的争夺不在京沪之间。

2008年5月12日

调低印花税，股市就起飞？

FT中文网财经编辑何禹欣：印花税问题上，最需要检讨的是中国一直将印花税升降建立在股市升降基础之上的做法。决策者应该谨记：其职责在于保障资本市场健康和长期发展，而不是具体而微到去管理股指升降。

2008年4月24日

中国银行业：外资出逃？

FT中文网财经编辑何禹欣：考虑到外资战略投资者普遍获得了入股中资银行的“最惠”条件，2008年更可能成为它们利用上述条件最大程度套利的时段──中资银行则应抓住此时机修订旧条款。

2008年4月22日

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